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机械设备:毛利率连续三年下滑

受益于中国入世的机械设备行业,已经走过了它的繁华的十年,如今,在宏观经济放缓的局面下,这个昔日的中国式神话,逐渐步入了转型期。

也许从2011年机械设备业整体的利润报表上这点并不突出。毕竟在去年的行业统计数据中,机械设备的营业收入均值达到24.12亿元,近三年平均复合增长了23.79%,同比2010年,平均增度也有21.43%,而从净利润的角度观察,去年行业的平均水平突破了2亿,近三年的复合增长率有27.31%。

行业毛利率连续三年下滑

但是,如果考察净利率的话,机械设备业的放缓迹象就比较明显。行业的平均净利率水平为12.13%,142家的利润率低于10%,总共占据289家的49.13%,其中还有9家是负值。

作为一个强周期性行业,负债率和现金流比利润更加客观地反映其财务能力。2011年,机械设备业的资产负债率达到了34.15%,尽管这个数字较2009年与2010年分别减少了13%、4.45%,但超过30%的资产负债率显示了该行业依旧面临着不小的压力。

而从现金流出发,机械设备业的紧张就更加直观。根据统计,2011年的经营活动现金流净额均值为-443.34万,呈现流出大于流入的生态,在289家行业企业中,呈此状态的竟有136家,占据了47.05%的比重。

不过,要想真正了解机械设备业,这个身处周期性的行业,毛利率是真正不可忽视的指标,想想柳工与超日太阳的19.01%、19.69%就知道,低额的毛利率不仅直接导致了利润的摊薄,企业的安全价值也因此会有所损失。

机械设备业在近三年的毛利率一直处于下行通道,已经从30.14%下滑到了去年的28.1%,这个自2009年起逐年下滑的数据,正在暗示着我国的机械制造业走到了一个关键的十字路口。

聚焦机床仪器仪表

机械设备业过去能如雨后春笋般在十年内壮大,依靠的是我国低价的劳动力,虽然这能节约行业的成本,但由于过度依赖和自身创新能力的不足,我国在制造业的价值链上一直处于中低端,不合理的结构带来了粗放式的产业发展。

一位行业分析师告诉理财周报记者,突破这种瓶颈的方式,就是要实现产业升级,用高端的机械设备逐步取代劳动力。敏感的机械设备业受宏观经济影响大,而国家扶持高新制造业技术的改革趋势,不仅能给行业带来新的增长点,而且,这也恰好可以看作为优化这个行业的安全气垫,因为优质的技术资源才是制造业核心的竞争力。

机床工具,由于受到国家“十二五”规划的明确扶持,它已是重点研发的领域。由于受到其下游的航天工业、汽车、高铁等产业结构调整的影响,有预测估计,中高端数控机床在2020年的需求量是同类低端产品的4倍多。以日发数码(25.85,0.16,0.62%)为例,近三年的毛利率一直维持在38%左右的高度,去年的净利同比增长高达98.34%,而且,在今年一季度,它还受到政府超过860万的财政补贴,在高端数控机床研发上,具有较大的发展空间。

 

 

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